制圖 實習生張婉茜

隨著國家網信辦、國家工商總局、國家衛生計生委聯合入駐百度調查“魏則西事件”，以及國家衛生計生委、中央軍委后勤保障部衛生局、武警部隊后勤部衛生局聯合調查武警北京市總隊第二醫院，隱藏在互聯網巨頭、公立醫院背后的中國民營醫院第一軍團“莆田系”，浮出水面。

受政策利空影響，5月3日，“莆田系”上市公司在港股、A股紛紛大跌。尋找中國創客（ID：xjbmaker）帶你挖一挖這些上市公司背后的“大金主”。

莆田系一代：華夏醫療

當日市值：9.01億（港元）

當日跌幅：盤中一度大跌逾18%

背后金主：新希望及劉永好家族、新亞投資伙伴

公司官網顯示，華夏醫療董事會主席翁國亮，在企業管理及中國保健和環保行業投資擁有逾20年經驗，是與“莆田系”四大家族同輩的香港莆田商會會長。

2008年以來，該民營醫療集團陸續收購了珠海九龍醫院、重慶愛德華醫院、嘉興曙光醫院，等等。然而，這支早在2002年就上市的港股，如今面臨收盤價暴跌超過10%的窘境。

2007 年7月24日，新亞伙伴投資作為華夏醫療的“策略合作伙伴”，入股15.6%。這家投資機構尤為神秘，資料甚少。唯一可見的是華夏醫療官網的簡介：“新亞 伙伴是一間總部設在上海和香港，專注于中國投資業務的控股公司，在消費品、零售，醫療及藥品和技術服務領域均有投資?！毙聛喕锇橥顿Y的持股比例不明。

到了2015年6月底，華夏醫療的股東名單出現了新希望集團及其董事長劉永好，以及他的夫人李巍、女兒劉暢。改革開放以來第一代企業家劉永好及其家族，以及他們實際控制的公司，共計持有上市公司已發行股份總數的20.66%，持股比例僅次于公司董事長翁國亮。

莆田系二代：和美醫療

當日市值：44.68億（港元）

當日跌幅：盤中一度大跌逾8%

背后金主：建銀國際、鼎暉投資

和美醫療控股有限公司創始人、董事局主席林玉明，自稱是“莆田系二代”，從1996年開始從事醫療器械貿易事業，2003年開設第一家醫院，至今已經在北 京、深圳、重慶、武漢、廣州、貴陽、福州等地開設了11家“中高端”婦兒醫院。2015年7月7日，和美醫療在香港證交所IPO，發行價7.55元，截至 3日收盤，已跌破發行價至5.8元。

面對如此境況，不知和美醫療的兩大投資機構作何感想？根據和美醫療的招股書，創始人林玉明通過全資控股公司Homecare持有和美醫療37.43%的股 權；而早期投資人鼎暉投資則通過鼎暉健艮，全資控股CDH Harmony，再由后者持有13.66%的上市公司股權；另一投資人建銀國際醫療基金，其在 上市公司8%的權益，則由母公司的全資控股公司Mighty Sky持有。

而在和美醫療的前身博生醫療，鼎暉、建銀國際與“莆田系”的紐帶更為直接：鼎暉一期、鼎暉元博分別持有博生醫療10.66%、3.00%的股份，建銀國際醫療持有8%的股份。這意味著，在和美醫療上市之后，通過間接控股的方式，“鼎暉系”加大了對和美醫療的投資股比。

資本起到多大作用？林玉明接受《創業家》采訪時表示，引進資本是為了通過外力來推動行業發展?！百Y本進來前，我們有8家醫院，現在有 30 家，從數量上來說是全國最大的專科連鎖機構?！彼f。

通過和美醫療上市，“鼎暉系”、建銀國際相關基金獲得回報。清科“私募通”數據顯示，鼎暉投資旗下的鼎暉一期、鼎暉元博的賬面回報倍數均為1.86，賬面內部收益率均為9.76，而建銀國際醫療產業基金的賬面回報倍數為1.28，賬面內部收益率為5.27。

莆田系二代：安琪兒醫療

背后金主：紅杉資本、鼎暉創投、清科創投

作為祖籍莆田的西南財經大學EMBA畢業生，安琪爾醫療創始人、董事長卓朝陽也被視為“莆田系三代”。早在2010年，2010年9月，成都安琪兒婦產科醫 院成功引入鼎暉投資和清科創投，共籌資1億人民幣。時隔1年后，鼎暉創投又單獨在A輪投資安琪兒醫療，金額不詳。2013年，體量更大的紅杉資本中國基金 注資“數億元”，幫助安琪兒醫療實現了B輪融資。這些一線投資機構乃至美元基金的加持，顛覆了外界對“莆田系”的想象。

在安琪爾醫療的幾個投資人當中，紅杉資本（Sequoia Capital）創始于1972年，投資過蘋果電腦、思科、甲骨文、雅虎和谷歌等世界知名企業。 紅杉資本所投資的公司總市值超過美國納斯達克市場總價值的10%。紅杉資本中國基金于2005年創立，在醫療健康領域曾投資的中國公司包括貝達藥業、北大 國際康復醫療、漢喜普泰醫院投資管理、健帆生物、新產業生物、億騰醫藥等。

同為美元基金的鼎暉創投，投資了華住酒店、江西賽維、協鑫光伏等曾經紅極一時的公司，而在醫療板塊，則投資了康輝醫療、伊美爾整形、嘉華麗康等“她經濟”板塊，以及醫療器材供應商萬瑞飛鴻。

莆田系二代：華韓整形醫療

背后金主：博哲投資、前海豐疇資產

華韓整形醫療的創始人林國良是莆田健康產業總會監事長，他的公司在百度百科中自稱“中國最大的整形美容集團”。2016年2月，華韓整形發布年報稱，公司 2015年度營業收入達3.38億元，凈利潤近3000萬元，同比增長1293.06%。年報解釋說，收入增長主要來源于整形科及皮膚科，受益于持續改進 的醫療質量和醫療安全所帶來的消費者口碑的提升與符合當時市場狀況的營銷方式。

作為華韓整形醫療的兩家投資人之一，前海豐疇資產是一家注冊在深圳的低調機構，其注冊地在“前海深港合作區管理局綜合辦公樓A棟201室”。2015年11 月，這家由兩名自然人各占股50%的機構，向華韓整形醫療注資160萬元，距離這支“中國整形美容醫院A股第一股”在新三板掛牌僅過了4天。而另一個投資 人上海博哲投資成立于2015年4月，該機構成立僅過了半年，就以500萬元投資華韓整形醫療。這筆交易完成后，華韓整形醫療的估值被做高到1.22億 元。

需要指出的是，經過20多年的發展，“莆田系”早已不能完全等同于“野雞醫院”“江湖游醫”?！捌翁锵怠逼渲械穆N楚者，創辦了高端定位的連鎖醫療機構，獲批 組建了大型三甲醫院，獲得JCI認證（國際醫療衛生機構認證聯合委員會用于對美國以外的醫療機構進行認證的附屬機構）。而資本正和實體醫療業一道，推動中 國醫療體系的變革。

國家衛生計生委數據顯示，截至2015年9月，我國民營醫院數量（13600家）首次超過公立醫院數量（13304），民營醫院做大做強的趨勢不可逆轉。號 稱占據中國民營醫院超過半壁江山的“莆田系”，如何發力公共服務，如何接受政策監管，如何應對信任危機，我們拭目以待。

采寫 / 新京報記者梁嘉琳